Это имеет не последнее значение. Вы знаете, что команда onLoad идет в строку BODY. Сценарий с функцией должен находиться в документе HTML между командами <HEAD> и </HEAD>. Хотя на самом деле его можно поместить где угодно, но если вы расположите его после команды onLoad, он заработает только после того, как загрузится вся страница. Если сценарий располагается перед командой onLoad, то он загружается в память компьютера раньше, и когда onLoad вызовет его, он будет готов к работе.
Практически любой набор команд JavaScript можно записать в виде функции.